國務(wù)院總理李克強(qiáng)5月13日主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，部署推廣政府和社會(huì)資本合作模式，匯聚社會(huì)力量增加公共產(chǎn)品和服務(wù)供給；確定加快建設(shè)高速寬帶網(wǎng)絡(luò)促進(jìn)提速降費(fèi)的措施，助力創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新和民生改善；決定進(jìn)一步推進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化，以改革創(chuàng)新盤活存量資金；部署對(duì)部門和地方開展督查，狠抓各項(xiàng)政策措施落實(shí)。
“新增5000億元信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)規(guī)�！保舜螄鴦�(wù)院常務(wù)會(huì)議中的這一組數(shù)據(jù)，不啻為金融改革中值得關(guān)注的一個(gè)切入點(diǎn)之量變。
“圍繞服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，來推進(jìn)金融改革�！边@是頂層設(shè)計(jì)者對(duì)于金融改革思路的鮮明表達(dá)。今年兩會(huì)報(bào)告中，關(guān)于金融改革的亮點(diǎn)和關(guān)鍵詞很多。“推出存款保險(xiǎn)制度、發(fā)揮好開發(fā)性金融和政策性金融在增加公共產(chǎn)品供給中的作用、推動(dòng)具備條件的民間資本依法發(fā)起設(shè)立中小型銀行等金融機(jī)構(gòu)……”金融改革的側(cè)重點(diǎn)和出發(fā)點(diǎn)都很多，但最終的支撐點(diǎn)都在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。而此次常務(wù)會(huì)議對(duì)于進(jìn)一步推進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化的說明，不僅用好鋼要用在刀刃上的點(diǎn)題，還有“重點(diǎn)支持棚改、水利、中西部鐵路等領(lǐng)域建設(shè)”的落筆。
再回到此次常務(wù)會(huì)議上關(guān)于信貸資產(chǎn)證券化的議題中來。這對(duì)于絕大多數(shù)人來說，是一個(gè)比較晦澀難懂的經(jīng)濟(jì)學(xué)術(shù)語，即便是那些自稱有證券參與經(jīng)歷的老股民來說，也大都一知半解。其實(shí)這個(gè)點(diǎn)在于宏觀來說，就是要優(yōu)化金融資源配置，用好增量、盤活存量，更有力地支持經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)；而微觀來說，則是讓商業(yè)銀行合理配置核心資本，降低商業(yè)銀行資本消耗，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)通過資本市場(chǎng)融資。而“用好增量、盤活存量”，則是推進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化的明確初衷。
“鼓勵(lì)一次注冊(cè)、自主分期發(fā)行”，這延續(xù)了央行對(duì)資產(chǎn)證券化所發(fā)布的“禮包行情”。從證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)再到央行的共同舉力，從資產(chǎn)證券化備案制到注冊(cè)制政策，再到自主分期發(fā)行。金融改革中行政色彩的淡化，打通了資產(chǎn)證券化諸多難啃的“最后一公里”。
“規(guī)范信息披露，支持證券化產(chǎn)品在交易所上市交易。”在此次國務(wù)院常務(wù)會(huì)議中，對(duì)于“規(guī)范”是有明確指出。在新增5000億試點(diǎn)規(guī)模擴(kuò)大基礎(chǔ)上，市場(chǎng)則更加呼喚共同識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)。這就首先需要信息對(duì)稱的披露，以便投資者有相應(yīng)的知情權(quán)。而金融監(jiān)管部門也有必要引導(dǎo)優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品在交易所上市交易。在滿足投資者資產(chǎn)配置的同事，更能夠?qū)崿F(xiàn)宏觀層面的金融資源優(yōu)化。
